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香港竞争格局生变 中资券商崛起

作者:港通
更新:2022-09-19 10:18:04
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一向被外资投行独霸天下的香港市场,今年来竞争格局发生了变化,中资券商正在崛起,收入增幅明显:一方面随着沪港通推出,交易量上升;另一方面在首次公开发行(IPO)、债券等项目承销中发力,以中信证券、海通证券为首的中资券商终于可以与外资投行一较高下。
  沪港通促佣金收入
  曾经因为亏损而迷茫的在港中资券商,迎来了发展良机。今年上半年,上市券商的境外业务(以香港业务为主)收入增长很快,其中最具代表性的是经纪业务和投行业务。
  一位熟悉香港市场的业内人士表示,经纪业务的增长表现在客户数增加、成交量放大,其中一个重要原因是得益于沪港通开通对交易的促进。
  沪港通自去年底推出,今年上半年是一个完整的会计周期。从半年报来看,以中信证券、海通证券等为代表的A股上市券商,境外业务的贡献越来越明显。
  不得不提的是海通证券,上半年境外业务营收26.3亿元,是2014年上半年(5.46亿)的4倍多,对总收入的贡献占比也从去年的8.1%上升到11.9%。
  中信证券基数较大,增速没有海通证券突出,上半年中信证券境外业务营收38.79亿元,同比增长77.15%,占收入比例约12.47%。同样作为国内第一梯队的券商国泰君安证券[微博],上半年境外业务收入同比增长了63.34%,净利润同比增长93.43%。
  香港市场是中资券商境外业务的主战场,剔除海外部分,中资券商的香港业务大体代表了境外业务的经营情况。
  仔细来看,中资券商香港子公司的经纪业务增速比较明显。如海通国际,2015年上半年客户数量增加超过1万户,港股日均交易量升幅158%,远超港股市场平均98%的升幅,上半年孖展融资余额超200亿港元。
  再如东方证券的子公司东方金融控股(香港),其经纪客户数量较年初增长30.55%,佣金收入同比增长3.7倍,孖展业务利息收入同比增长11倍。
  股债承销实力崛起
  国泰君安国际总裁阎峰曾表示,中资券商在香港的投行业务发展是最迅猛的,两年前中资投行的市场份额已经超过30%。
  据了解,近年来中资券商在IPO承销上也有了突破,但仍以中信证券、海通证券等大型券商以及四大行旗下的投行为主。
  海通国际表示,目前能参与香港大型IPO项目的中资机构毕竟是少数,但比例已有所上升。如海通国际上半年完成IPO等股权融资项目27个,数据显示,项目数量在香港市场排名第三、融资金额排名第四。
  中信证券在完成了与中信里昂的整合后,上半年在境外市场完成了6单IPO及13单再融资及大宗交易项目,其中有4单IPO和10单再融资及大宗交易是在香港市场完成的。据数据统计,中信证券在香港市场股权类项目的承销金额位列全亚洲第一。
  此外,债券承销是中资券商不愿放弃的领域。阎峰认为,成熟市场的债市融资往往比股市融资额要大得多,而香港的债市正在逐渐壮大起来,中资券商应当重视债券业务。
  一直以来,背靠中国银行的中银国际擅长香港市场的债券业务,而近年来中信证券、海通证券、国泰君安证券也加大债券承销的力度。
  据海通国际披露,其上半年完成债券融资项目16个,是去年同期的3倍,并首次成功协助客户完成欧元债发行,实现了多种主流债券融资的全覆盖。
  据统计,截至6月25日,今年中国企业在全球股权资本市场的募资总额达849亿美元,较2014年同期(464亿美元)增长83.2%,创历年来上半年募资总额的最高记录。中国海外IPO也呈上行势头,今年迄今共筹得150亿美元,较2014年同期攀升28.4%。此外,由于很多中国企业拟在香港启动新股发行,中国企业海外IPO募资总额有望大幅提升。
  上海一位上市券商高管认为,随着沪港通推出、加上未来的深港通以及赴港融资加速,相信在港中资券商将大有可为。
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